特種紙機(jī)如何選擇
發(fā)布時間：
2022/08/08 21:29
特種紙行業(yè)的上市公司中，、的特種紙業(yè)務(wù)布局最廣，這兩家企業(yè)均布局在浙江地區(qū)。其他上市公司則基本通過參股方式參與特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營。
特種紙是我國造紙體系的重要分支。特種紙行業(yè)依據(jù)企業(yè)的特種紙產(chǎn)能劃分，可分為3個競爭梯隊。層次產(chǎn)能在40萬噸以上，以、、、上市企業(yè)為代表;第二層次企業(yè)產(chǎn)能20-40萬噸，以、、為代表;第三層企業(yè)產(chǎn)能在20萬噸以下。
特種紙是我國造紙工業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)品。目前，中國的特種紙制造商分別是和，2021年，、特種紙產(chǎn)能均超100萬噸，特種紙業(yè)務(wù)占比均超過95%。
上佳的競爭格局確保提價落地，業(yè)績有望逐季提升：根據(jù)我們對2021年前三季度，國內(nèi)上市特種紙企業(yè)資本開支的統(tǒng)計，目前行業(yè)內(nèi)只有、和三家企業(yè)在不斷進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，而其余的同業(yè)公司基本停止擴(kuò)產(chǎn)。與此同時，國內(nèi)上市特種紙企業(yè)之中，目前僅和的產(chǎn)能跨過百萬噸量級，且已經(jīng)較其他上市特種紙企業(yè)形成了較大的產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢，此外，和亦已開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)上游的林、漿布局，未來將進(jìn)一步拉開與同業(yè)之間的差距。我們認(rèn)為國內(nèi)特種紙行業(yè)將形成和兩家企業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑、控盤行業(yè)的上佳競爭格局。
造紙行業(yè)是我國基礎(chǔ)原材料工業(yè)，與國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展密切相關(guān)。一般來說，造紙行業(yè)可劃分為包裝紙、新聞紙、文化紙、生活用紙、白卡紙、特種紙等。其中文化紙、生活用紙、特種紙等劃分為，包裝紙行業(yè)內(nèi)稱為。公司為國內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。2008年，紙業(yè)股份有限公司成立;2020年在掛牌上市。
造紙行業(yè)里，特種紙的市場增速其他紙種，而特種紙領(lǐng)域里食品卡的表現(xiàn)尤為搶眼。現(xiàn)階段禁塑已是大勢所趨、鋪開，禁塑令下餐飲外賣、茶飲咖啡、液體包裝等消費強(qiáng)勢領(lǐng)域?qū)κ称房ǖ男枨笠渤掷m(xù)保持強(qiáng)勁勢頭；此外不同于大宗紙種，特種紙是多規(guī)格、小規(guī)模、定制化生產(chǎn)；同時以直銷為主，與客戶綁定較為緊密，具有較強(qiáng)的渠道壁壘；成本轉(zhuǎn)嫁能力高于大宗紙種，體現(xiàn)較強(qiáng)的盈利能力。特種紙與大宗紙的區(qū)別為大宗紙企的進(jìn)入帶來了一定的門檻。行業(yè)現(xiàn)有競爭格局較好，未來產(chǎn)能投放適度，整體行業(yè)景氣度較高。
公司為國內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一。主營業(yè)務(wù)為特種紙的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的產(chǎn)品包括食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙，轉(zhuǎn)移印花紙以及文化紙五大系列。其中在食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙領(lǐng)域具備較強(qiáng)的市場號召力。
總體來看，我國特種紙行業(yè)的市場集中度較低，不論是從特種紙銷量，或是特種紙產(chǎn)能，2021年，特種紙市場和都低于50%，主要是因為特種紙行業(yè)具有高技術(shù)壁壘、高資金壁壘同時特種紙產(chǎn)品存在較大差異性，不同企業(yè)所生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品具有較大的功能差異。
我國特種紙行業(yè)的上市公司中，、的特種紙業(yè)務(wù)布局最廣，這兩家企業(yè)均布局在浙江地區(qū)。其他上市公司則基本通過參股方式參與特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營。
從企業(yè)特種紙業(yè)務(wù)的競爭力來看，中國廣核、中國特種紙的競爭力排名較強(qiáng);其次是，作為中國三大特種紙投資運營商之一，也是的特種紙技術(shù)供應(yīng)商。
下游市場擴(kuò)張疊加政策因素推動，細(xì)分特種紙需求持續(xù)快速增長。2019年我國特種紙人均消費量，相比北美地區(qū)年人均消費量10kg仍有增長空間，我們預(yù)計食品包裝紙、格拉辛紙、熱敏紙等細(xì)分紙種需求將保持較快增速。
隨著國民經(jīng)濟(jì)水平不斷發(fā)展，消費者需求朝著多樣化、復(fù)雜化演變，下游需求催生各類不同用途下的特種紙品種。如金融、電信、物流、酒店、旅游等各行業(yè)需求旺盛，這些行業(yè)對防盜紙、熱敏紙、裝修用紙等特種紙需求較大，帶動特種紙產(chǎn)量和消費量所占比重逐步提升；特種紙各細(xì)分品種下游需求受宏觀經(jīng)濟(jì)水平、產(chǎn)業(yè)政策、消費者觀念等多因素影響增速分化，紙企根據(jù)市場需求決定生產(chǎn)線布局，各細(xì)分品種成長性呈現(xiàn)多樣化發(fā)展。
隨著我國特種紙企不斷崛起，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的特種紙制造工藝與水平逐漸達(dá)到國際化高等標(biāo)準(zhǔn)，同時一帶一路政策、陸海新通道的建設(shè)也從政策端喚醒特種紙市場海外需求。憑借著價格優(yōu)勢和政策優(yōu)勢，我國特種紙及紙板在國際市場上蓬勃發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，2012-2021年我國特種紙進(jìn)口量呈下跌趨勢，出口量呈上漲趨勢，特種紙及紙板進(jìn)出口差額不斷擴(kuò)大，國際市場有望成為拉動國內(nèi)特種紙銷量的一大重要力量。
中國特種紙產(chǎn)量709萬噸，其中低克重/高克重特種紙分別為380/329萬噸，由于應(yīng)用領(lǐng)域廣泛且須滿足特定用途，特種紙行業(yè)具備多品種/小噸位/高價格的特點。海外經(jīng)驗來看，大型特種紙企往往以核心產(chǎn)品為基石，通過品類延伸實現(xiàn)擴(kuò)張，輔以并購手段拓展能力圈。仙鶴經(jīng)過20多年探索，成為目前國內(nèi)產(chǎn)品布局最為的特種紙企，成功構(gòu)筑了產(chǎn)線柔性化生產(chǎn)能力，可提供一體化解決方案，并且產(chǎn)能利用效率（90%+）處于行業(yè)水平。
總體來看，我國特種紙行業(yè)的市場集中度較低，不論是從特種紙銷量，或是特種紙產(chǎn)能，2021年，特種紙市場和都低于50%。這主要是因為特種紙行業(yè)具有高技術(shù)壁壘、高資金壁壘，同時特種紙產(chǎn)品存在較大差異性，不同企業(yè)所生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品具有較大的功能差異。
公司是國內(nèi)大型特種紙企業(yè)，擁有各類特種紙機(jī)生產(chǎn)線35條,涂布、超壓線20多條,特種紙及紙制品的年生產(chǎn)能力超60萬噸,為國內(nèi)規(guī)模的特種紙生產(chǎn)企業(yè)之一，已經(jīng)成為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)寬度和產(chǎn)業(yè)深度布局比較完善的特種紙企業(yè),擁有制漿、能源、原紙及紙制品等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
還有采用封面特種紙，內(nèi)頁銅版紙的材料，也有全部采用特種紙印刷的宣傳冊，市場中常用的畫冊印刷紙張有：雙銅紙畫冊，啞粉紙畫冊，書紙畫冊，超感紙畫冊，藝術(shù)紙畫冊，珠光紙畫冊，其它特種紙畫冊等，平滑度差的紙張表面粗糙，吸油性強(qiáng)，印跡干燥后無光澤，投射光被吸收多，而且反射光呈漫反射，印刷品的視覺效果差，色彩灰暗不鮮亮。
今年以來，國內(nèi)特種紙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了3輪提價，分別于2月中旬、3月和4月初，并且目前預(yù)計5、6月仍將進(jìn)行兩輪提價，我們認(rèn)為隨著提價逐漸落地以及漿價在4月顯露疲態(tài)，預(yù)計公司2Q2022毛利率有望環(huán)比出現(xiàn)較大幅度提升，并且3Q2022大概率將繼續(xù)環(huán)比提升，帶動國內(nèi)特種紙行業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)逐季環(huán)比上升的態(tài)勢。
特種紙龍頭，特種紙龍頭，現(xiàn)擁有各類造紙（涂布）生產(chǎn)線10條，產(chǎn)品主要包括煙草系列用紙、格拉辛系列用紙、涂布類用紙、熱升華數(shù)碼轉(zhuǎn)印紙以及透明紙等規(guī)格用紙。
，國內(nèi)食品包裝紙、辛格拉紙和描圖紙生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)、特種紙行業(yè)巨頭的有意布局中部，今年1月26日項目正式落子漢川。
晨鳴Ｂ：公司先后建設(shè)了銅版紙、食品包裝紙、白卡紙等文化用紙生產(chǎn)線，產(chǎn)品逐步形成了以印刷用紙、包裝用紙、辦公用紙、工業(yè)用紙、生活用紙五大品類體系，以文化紙、銅版紙、白卡紙、新聞紙、輕涂紙、復(fù)印紙、工業(yè)用紙、特種紙、生活紙為主導(dǎo)的高中檔并舉的九大系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，成為中國造紙行業(yè)中產(chǎn)品品種最多的公司。
從企業(yè)特種紙業(yè)務(wù)的競爭力來看，中國廣核、中國特種紙的競爭力排名較強(qiáng)；其次是，作為中國三大特種紙投資運營商之一，也是的特種紙技術(shù)供應(yīng)商。
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